silah hubungi Admin...., Via Email
Rabu, 01 Agustus 2012
Kamis, 10 Mei 2012
Analisa NPV
Prinsip-prinsip
Investasi Modal
Metode-metode
penilaian investasi
1.
Net Present Value
Adalah sebuah metode penilaian atas
sebuah investasi yang akan dilakukan dengan menitik beratkan pada Present
Value Pengeluaran dibandingkan dengan Present Value Penerimaan.
Misalkan saat sekarang ini kita membeli
sebidang tanah dengan harga Rp. 50juta. Selesai kita bayar, datanglah sebuah
perusahaan menghubungi kita dan mengatakan akan membeli tanah tersebut seharga
Rp. 60juta tahun depan. Apakah kita dapat mengatakan bahwa kita telah
mendapatkan keuntungan sebesar Rp. 10juta? Tentu saja tidak. Untuk menguji atas
hal tersebut, maka kita akan membandingkan pengeluaran kita dengan penerimaan
yang akan kita peroleh dengan mempertimbangkan tingkat suku bunga yang relevan.
Berikut ini adalah ulasannya :
Jika kita akan mendapatkan atau menerima
Rp. 60juta satu tahun yang akan datang, berapa sebenarnya nilai sekarang
(present value) penerimaan tersebut? kalau kita mempertimbangkan bahwa tingkat bunga
yang relevan adalah 15%, maka present value (PV) adalah :
PV = 60/(1+0,15)
= Rp. 52.17juta
Dengan
demikian selisih antara PV penerimaan dengan PV pengeluaran (disebut dengan
NPV, Net Present Value) adalah :
NPV = Rp. 52,17juta – Rp. 50.00jt
= Rp. 2,17juta
NPV
yang positif memberikan gambaran bahwa Investasi yang akan dilakukan adalah Feasible
atau layak untuk dilakukan, begitu pula sebaliknya, jika nilai NPV adalah
Negatif maka adalah tidak layak untuk dilakukan atau Unfeasible. Oleh karena
itu, dalam menghitung NPV perlu untuk menaksir arus kas dan menentukan tingkat
suku bunga yang relevan.
Case
Study :
PT.
Datraco Express, sebuah perusahaan jasa transportasi darat berecana untuk
membuka divisi baru dalam jajaran usahanya, yaitu divisi TAXI. Perusahaan
akan membeli sebanyak 50
unit Taxi dengan
harga pembelian senilai Rp. 30juta perunit. Ditaksir usia ekonomis untuk
kendaraan tersebut adalah 4 tahun, dengan
nilai sisa sebesar
Rp. 4juta, nilai penyusutan digunakan metode garis lurus. Taxi tersebut
akan dioperasikan selama 300 hari dalam satu tahun, setiap pengemudi Taxi
dikenakan setoran sebesar Rp. 50.000. biaya yang bersifat tunai, diantaranya
penggantian ban, kopling, rem, oli perpanjangan STNK dan biaya lainnya ditaksir
sebesar Rp. 3juta. Berapa NPV usaha Taxi tersebut jika perusahaan dikenakan
tarif pajak penghasilan sebesar 35% dan diasumsikan tingkat suku bunga yang
relevan adalah sebesar 16%?
Jawab
:
a.
Taksiran Rugi/Laba Usaha TAXI
Penghasilan 300 x 50 x Rp. 50.000
|
Rp.
750,00jt
|
|
Biaya-biaya
:
|
||
Yang
bersifat tunai = 50 unit x 3jt
|
Rp. 150,00jt
|
|
Penyusutan = 50 unit x 6,5jt
|
Rp. 325,00jt
|
|
Total
|
Rp. 475,00jt
|
|
Laba
operasi
|
Rp.
275,00jt
|
|
Pajak
(35%)
|
Rp. 96,25jt
|
|
Laba
setelah pajak
|
Rp.
178,75jt
|
|
Penyusutan dihitung dengan menggunakan metode
garis lurus adalah sebagai berikut :
Harga
Perolehan – Nilai sisa
Penyusutan pertahun =
Usia Ekonomis
Penyusutan
perunit =
Rp.
30jt – 4jt
-------------
= 6,5jt
4
Total
penyusutan =
(50
unit x Rp. 30jt) – (50 unit x 4jt) / 4 = 325jt
Taksiran
Kas masuk bersih operasi (Operational
Cash Inflow) per tahun adalah Laba setelah pajak + total penyusutan =
Rp. 178,75 + Rp. 325jt = Rp.
503,75
Pada
tahun ke-4 ada nilai sisa sebesar Rp. 200jt (50 unit x 4jt), oleh karena itu arus
kas dari investasi tersebut adalah sebagai berikut :
Tahun
ke-
|
Kas
keluar
|
Kas
masuk
|
0
|
-Rp.
1.500
|
|
1
|
+Rp.
503,75jt
|
|
2
|
+Rp.
503,75jt
|
|
3
|
+Rp.
503,75jt
|
|
4
|
+Rp.
503,75jt
|
|
+Rp.
200jt
|
Jika
diasumsikan tingkat bunga yang relevan adalah 16%, maka perhitungan NPV dapat dinyatakan
sebagai berikut :
n
NPV = PV Pngeluaran + {∑
PV Penerimaan }+ Nilai sisa
i = t
(1 + i)t (1 + i)n
NPV = -Rp. 1.500 + 503,75 +
503,75 + 503,75 + 503,75 + 200 
(1+0,16)1
(1+0,16)2 (1+0,16)3
(1+0,16)4 (1+0,16)4
Tahun
ke-1
|
Tahun
ke-2
|
Tahun
ke-3
|
Tahun
ke-4
|
1.16
|
1,3456
|
1,560896
|
1,810639
|
NPV
= -Rp. 1.500 + Rp. 1.408,58 + 110,45
NPV
= -Rp. 1.500 + Rp. 1.520,03
NPV
= +Rp. 20,03jt
Karena
Investasi tersebut menghasilkan nilai NPV yang positif, maka rencana investasi
tersebut adalah Feasible.
MENAKSIR JUMLAH MODAL KERJA
MENAKSIR JUMLAH
MODAL KERJA
Pengertian :
Pada umumnya Jumlah modal kerja adalah
suatu kebutuhan perusahaan akan biaya operasi perusahaan atau keseluruhan
aktiva lancar untuk operasi perusahaan.
Atas pengertian diatas maka dapatlah
ditarik sebuah definisi tentang
modal kerja yaitu :
“Dana yang diperlukan oleh perusahaan untuk
memenuhi kebutuhan operasional sehari-hari, seperti pembelian bahan baku,
pembayaran upah buruh, membayar hutang, dan pembayaran lainnya”.
1.
Metode Perputaran Modal kerja :
Perusahaan AKBAR DJAYA pada tahun 2011
memiliki nilai penjualan sebesar Rp. 2.000juta. jumlah aktiva lancar pada akhir
tahun 2011 adalah sebagai berikut :
|
Kas
|
Rp.
50juta
|
|
Piutang
|
Rp.
300juta
|
|
Persediaan
|
Rp.
150juta
|
|
Jumlah
Aktiva Lancar
|
RP.
500juta
|
*catatan :
Pada umumnya Bank-Bank Umum akan menilai/menghitung kebutuhan modal
kerja atas sebuah pengajuan pinjaman yang diajukan oleh sebuah perusahaan dan
memberikan pinjaman kredit maksimal 70% dari kebutuhan atas aktiva lancar
perusahaan tersebut
Untuk
menaksir modal kerja (dalam artian aktiva lancar) biasanya digunakan metode
perputaran modal kerja. Perputaran komponen-komponen aktiva lancar tersebut
dihitung dengan cara sebagai berikut :
Kas = Penjualan/rata2 Kas = Rp. 2.000/50 = 40.00x
Piutang = Penjualan/rata2 Piutang = Rp. 2.000/300 = 6.67x
Persediaan = Penjualan/rata2 persediaan = Rp. 2.000/150 = 13.13x
Periode Keterikatan Dana :
Kas = 360/40 = 9.00 hari
Piutang = 360/6.67 = 54.00 hari
Persediaan = 360/13.33 =
27.00 hari
Dengan demikian maka periode terikatnya
dana dalam modal kerja adalah =
9
+ 54 + 27 = 90 hari
Hal ini menunjukan bahwa perputaran
modal kerja adalah :
360hari
/ 90hari = 4x dalam satu tahun
Pada tahun 2012 perusahaan memperkirakan
dapat meningkatkan volume penjualan senilai Rp. 2.500juta. perusahaan kemudian
mengajukan kredit modal kerja kepada Bank.
Jika diperkirakan pada tahun 2012 penjualan akan
mencapai Rp. 2.500juta, maka jumlah modal kerja (yaitu aktiva lancar) pada
tahun 2012 adalah :
Rp.
2.500 / 4 = 625juta
Jika aktiva lancar
pada tahun 2011 adalah
sebesar
Rp. 500juta, maka tambahan aktiva
lancar adalah sebesar :
Rp.
625juta – Rp. 500juta = Rp. 125juta
Nilai
inilah yang akan dimintakan kredit kepada Bank
Kalau pihak Bank hanya akan memberikan
70% besarnya pinjama, maka kredit modal kerjanya adalah :
Rp.
125juta X 70% = Rp. 87.50juta
Perhatikan
:
Pada
tahun 2011 jumlah aktiva lancar merupakan 25% penjualan yang dicapai pada tahun
tersebut (Rp. 500/Rp. 2.000 = 0.25). dengan menggunakan metode ini maka jumlah
aktiva lancar yang diproyeksikan akan mencapai 25% dari penjualan tahun 2012,
yaitu 0,25 X Rp. 2.500 = 635juta
Selasa, 17 April 2012
Cara menghitung Penyusustan
PENYUSUTAN AKTIVA TETAP
Tahukah anda
bahwa AT yang dimiliki suatu perusahaan akan mengalami penyusutan AT tsb
kecuali Tanah. Misalnya kendaraan yang dibeli utk digunakan mengangkut brg
hasil produksi, tentu utk jk waktu ttt kendaraan tsb akan memiliki nilai yg
lebih rendah disbanding ketika dibeli.
Hal-hal yang
menyebabkan penyusutan:
1. Faktor
Teknis
a. rusak
b. aus
c. bencana alam dll
2. Faktor Ekonomis
a. Harga
perolehan
b. nilai
sisa
c. Umur
ekonomis
d.
Metode penyusutan yang digunakan
Metode Penyusutan
Utk menghitung jumlah penyusutan dpt dilakukan dengan berbagai metode
antara lain :
1. Metode
Garis Lurus (Straight Line Method)
Dalam metode
ini penentuan besar penyusutan setiap tahun selama umur ekonomis sama besar, sehingga
jika dibuatkan grafiknya terhadap waktu, dan akumulasi biaya akan berupa
garis lurus.
2. Metode Tarif Tetap atas
Nilai Buku
Pada metode ini, penentuan besar
penyusutan dilakukan dengan cara pengalokasian harga perolehan AT dgn
persentase ttt dr nilai buku utk setiap periode akuntansi. Ada dua cara yakni
dgn metode saldo menurun dan metode saldo menurun ganda.
Cara Menghitung:
1. Metode Garis Lurus (Straight Line Method)
Besar
penyusutan tiap tahun dapat dihitung dgn rumus:
Besar Penyusutan = Harga Perolehan-Nilai Sisa
Umur Ekonomis
Contoh :
Tgl 1 Agustus 2000 PT ABC membeli sebuah mobil
Toyota Kijang seharga Rp 170.000.000,-Untuk biaya
balik nama, pengujian, dan keperluan lainnya dibayar Rp.
5.000.000,-. Mobil tsb ditaksir memiliki umur ekonomis 5 tahun dengan nilai
sisa Rp 50.000.000,-
Diminta:
Hitunglah penyusutan pada tahun 2000
Buatlah tabel penyusutan selama 5 tahun
Penyelesaian :
Penyusutan th 2000 dihitung dari tgl 1 Agustus 2000 s/d 31 Des 2000 = 5
bulan:
Besar Penyusutan th 2000 = 5 x (175.000.000-50.000.000)
12
5
= 11.250.000
Tabel Penyusutan tahun 2000-2005
|
Tahun
|
Harga Penyusutan
|
Besar Penyusutan
|
Akumulasi Penyusutan
|
Nilai Buku
|
|
2000
|
175.000.000
|
11.250.000
|
11.250.000
|
163.750.000
|
|
2001
|
175.000.000
|
38.250.000
|
38.250.000
|
136.750.000
|
|
2002
|
175.000.000
|
65.250.000
|
65.250.000
|
109.750.000
|
|
2003
|
175.000.000
|
92.250.000
|
92.250.000
|
82.750.000
|
|
2004
|
175.000.000
|
119.250.000
|
119.250.000
|
55.750.000
|
|
2005
|
175.000.000
|
135.000.000
|
135.000.000
|
40.000.000
|
2. Metode Tarif Tetap atas Nilai Buku
a. Metode Saldo Menurun (Declining Balance Method)
Langkah2
perhitungan:
1.
Tentukan tarif penyusutan
Tarif = 1- ns 1/n
hp
Tentukan
besar penyusutan
Besar
Penyusutan = Tarif x Nilai Buku
Nilai
Buku = Harga Perolehan – Akumulasi Penyusutan
Contoh:
Tgl 1 Feb 2001 PT ABC membeli
sebuah mesin bubut Rp 350.000.000,-. Untuk biaya pemasangan dan keperluan
lainnya dibayar Rp 10.000.000. Mesin tersebut ditaksir memiliki
umur ekonomis 8 tahun dgn nilai sisa Rp. 60.000.000,-.
Diminta :
a. Hitunglah penyusutan pada tahun 2001
b.
Buatlah tabel penyusutan selama 8 tahun
Cara menghitung
Penyelesaian :
Tarif = 1 – (60.000.000/360.000.000) 1/8 = 0,20066 = 20,07 %
a. Penyusutan tahun 2001 dihitung
dari tanggal 1 Feb 2001 s.d 31 Des 2001 = 11 bulan
Besar penyusutan tahun 2001 = 11/12 x 20,06 % x 360.000.000
=
66.198.000
Untuk tahun 2002 s.d 2008
Besar Penyusutan = Tarif x Nilai Buku
Besar Penyusutan tahun 2009 = 1/12 x 20,06 %
x 61.291.995
= 1.024.596
b. Tabel Penyusutan tahun 2001 – 2009
|
Tahun
|
Harga Perolehan
|
Besar Penyusutan
|
Akumulasi Penyusutan
|
Nilai Buku
|
|
2001
|
360.000.000
|
66.198.000
|
66.198.000
|
293.802.000
|
|
2002
|
360.000.000
|
58.936.681
|
125.134.681.
|
234.865.319
|
|
2003
|
360.000.000
|
47.113.983
|
172.248.664
|
187.751.336
|
|
2004
|
360.000.000
|
37.662.918
|
209.911.582
|
150.088.418
|
|
2005
|
360.000.000
|
30.107.737
|
240.019.319
|
119.980.681
|
|
2006
|
360.000.000
|
24.068.125
|
264.087.443
|
95.912.557
|
|
2007
|
360.000.000
|
19.240.059
|
283.327.502
|
76.672.498
|
|
2008
|
360.000.000
|
16.380.603
|
298.708.005
|
61.291.996
|
|
2009
|
360.000.000
|
1.024.598
|
299.732.603
|
60.267.397
|
2. Metode Tarif Tetap atas Nilai Buku
b.
Metode Saldo Menurun Ganda (Double Declining Method)
Langkah2
Perhitungan:
1.
Tentukan Tarif penyusutan
Tarif =
2 x (100%/UE)
2. Besar Penyusutan = Tarif x Nilai Buku
Nilai Buku = Harga Perolehan – Akumulasi Penyusutan
Tarif = 2 x (100%/8)
= 25 %
a. Penyusutan th 2001 dihitung tgl 1 Feb 2001 s.d 31 Des 2001 =
11 bulan
Besar penyusutan th 2001 = 11/12 x 25 % x 360.000.000
= 82.500.000
Untuk th
2002 s.d 2008
Besar penyusutan ke n = tarif x nilai buku n-1
Besar
penyusutan th 2009 = 1/12 x 25 % x 37.041.779
= 771.704
b.
Tabel Penyusutan th 2001-2009
|
Tahun
|
Harga Perolehan
|
Besar Penyusutan
|
Akumulasi Penyusutan
|
Nilai Buku
|
|
2001
|
360.000.000
|
82.500.000
|
82.500.000
|
277.500.000
|
|
2002
|
360.000.000
|
69.375.000
|
151.875.000
|
208.125.000
|
|
2003
|
360.000.000
|
52.031.250
|
203.906.250
|
156.093.750
|
|
2004
|
360.000.000
|
39.023.438
|
242.929.688
|
117.070.313
|
|
2005
|
360.000.000
|
29.267.578
|
272.197.266
|
87.802.734
|
|
2006
|
360.000.000
|
21.960.684
|
294.147.949
|
65.852.061
|
|
2007
|
360.000.000
|
16.463.013
|
310.610.962
|
49.389.038
|
|
2008
|
360.000.000
|
12.347.260
|
322.958.221
|
37.041.779
|
|
2009
|
360.000.000
|
771.704
|
323.729.926
|
36.270.075
|
3. Metode
Jumlah Angka Tahun (Sum of the years Digits Method)
Langkah-langkah
perhitungan:
1. Tentukan
jumlah angka tahun (JAT)
JAT = nx ((n+1)/2)
2. Tentukan
besar penyusutan
Besar Penyusutan = AT x (HP-NS)
JAT
Contoh:
Tanggal 1 Mei 2000 CV ABC membeli sebuah mesin 9fotocopy seharga Rp.
50.000.000. mesin fotocopy tsb ditaksir memiliki umur ekonomis 4 tahun dgn
nilai sisa Rp. 5.000.000.-
Diminta:
a. Hitung Penyusutan tahun 2000-2005
b. Buatlah tabel penyusutan
Cara menghitung
Penyelesaian:
JAT = 4 x (4+1) = 10 atau JAT = 4+3+2+1 = 10
2
|
Angka Tahun Terbalik dijabarkan
|
4
|
3
|
2
|
1
|
|
Angka Tahun ke
|
I
|
II
|
III
|
IV
|
a. Penyusutan tahun 2000 dihitung dr tgl 1 Mei 2000 s.d 31 des 2000 = 8
bulan
Penyusutan tahun 2000
Besar Penyusutan = 8/12 x 4/10 x (50.000.000 – 5.000.000)
= 12.000.000
Penusutan Tahun 2001
Besar Penyusutan=
4/12 x 4/10 x (50.000.000-5.000.000) = 6.000.000
8/12 x 3/10 x (50.000.000-5.000.000) = 9.000.000
15.000.000
Penyusutan tahun 2002
Besar Penyusutan = 4/12 x 3/10 x (50.000.000-5.000.000) = 4.500.000
8/12 x 2/10 x (50.000.000-5.000.000)
= 6.000.000
10.500.000
Penyusutan tahun 2003
Besar Penyusutan = 4/12 x 2/10 x (50.000.000-5.000.000) = 3.000.000
8/12 x 1/10 x (50.000.000-5.000.000) = 3.000.000
6.000.000
Penyusutan tahun 2004
Besar penyusutan = 4/12 x 1/10 x (50.000.000-5.000.000) = 1.500.000
B. Tabel Penyusutan
|
Tahun
|
Harga Perolehan
|
Besar Penyusutan
|
Akumulasi Penyusutan
|
Nilai Buku
|
|
2000
|
50.000.000
|
12.000.000
|
12.000.000
|
38.000.000
|
|
2001
|
50.000.000
|
15.000.000
|
27.000.000
|
23.000.000
|
|
2002
|
50.000.000
|
10.500.000
|
37.500.000
|
12.500.000
|
|
2003
|
50.000.000
|
6.000.000
|
43.500.000
|
6.500.000
|
|
2004
|
50.000.000
|
1.500.000
|
45.000.000
|
5.000.000
|
4. Metode
Unit Produksi (Unit of Production Method)
Caranya:
Tentukan
besar penyusutan = produksi nyata x (HP-NS) / kapasitas produksi
Contoh:
Sebuah mesin
dibeli seharga Rp. 250.000.000,- ditaksir memiliki umur ekonomis selama 5 tahun
atau 500.000 jam kerja dan diperkirakan memiliki nilai sisa sebesar Rp.
50.000.000,-. Hitunglah besar penyusutan bila diketahui jam kerja setiap tahun
sbb:
Tahun ke 1 =
100.000 jam
Tahun ke 2 =
120.000 jam
Tahun ke 3 =
130.000 jam
Tahun ke 4 =
80.000 jam
Tahun ke 5 =
70.000 jam
Penyelesaian:
Besar Penyusutan tahun 1 =
100.000 x 250.000.000 – 50.000.000 = Rp. 40.000.000
500.000
Besar Penyusutan tahun 2 =
120.000 x 250.000.000 – 50.000.000 = Rp. 48.000.000
500.000
Besar Penyusutan tahun 3 =
130.000 x 250.000.000 – 50.000.000 = Rp. 52.000.000
500.000
Besar Penyusutan tahun 4 =
80.000 x 250.000.000 – 50.000.000 = Rp. 32.000.000
500.000
Besar Penyusutan tahun 5 =
70.000 x 250.000.000 – 50.000.000 = Rp. 28.000.000
500.000
Langganan:
Postingan (Atom)